企業(yè)風(fēng)險再擔保體系建設探討論文
在目前經(jīng)濟增速放緩、需求切換和動(dòng)能轉換為特征的新常態(tài)背景下，實(shí)體經(jīng)濟增長(cháng)動(dòng)力不足，中小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難，過(guò)剩產(chǎn)能蘊藏著(zhù)較大風(fēng)險，社會(huì )融資和貨幣信貸規�；芈�，信貸刺激經(jīng)濟增長(cháng)弱化，債權市場(chǎng)違約事件頻發(fā)，銀行不良資產(chǎn)率也在持續攀升。擔保公司作為連接中小企業(yè)與銀行間接融資市場(chǎng)、票據市場(chǎng)、信托市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的重要紐帶和橋梁，受經(jīng)濟大環(huán)境和行業(yè)風(fēng)險集中爆發(fā)的影響，業(yè)務(wù)代償風(fēng)險呈現上升趨勢。目前學(xué)術(shù)界對擔保理論、業(yè)務(wù)模式、運營(yíng)管理等問(wèn)題進(jìn)行了全面深入的研究，但缺乏對再擔保體系的系統研究。本文以擔保行業(yè)發(fā)展歷程和現狀為基礎，以2001年～2016年山東省內擔保代償項目案例樣本數據為依據，分析了目前擔保行業(yè)面臨的客戶(hù)端風(fēng)險和經(jīng)營(yíng)模式風(fēng)險，結合擔保行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗，總結歸納了擔保行業(yè)面臨的風(fēng)險和自身的局限性，說(shuō)明再擔保通過(guò)發(fā)揮增信、分散功能在解決擔保行業(yè)深層次矛盾和問(wèn)題方面發(fā)揮的重要作用，進(jìn)而為擔保機構和中小企業(yè)的可持續健康發(fā)展提供思路和保障。
一、擔保行業(yè)發(fā)展歷程和現狀
我國擔保行業(yè)起步較晚，1993年第一家信用擔保公司——中國經(jīng)濟技術(shù)投資擔保有限公司成立。1999年，《關(guān)于建立中小企業(yè)信用擔保體系試點(diǎn)的指導意見(jiàn)》由原國家經(jīng)貿委發(fā)布，該指導意見(jiàn)明確規定了中小企業(yè)信用擔保機構的業(yè)務(wù)范圍、業(yè)務(wù)模式和擔保體系的架構。2001年，發(fā)布《關(guān)于建立全國中小企業(yè)信用擔保體系有關(guān)問(wèn)題的通知》，將信用擔保機構的試點(diǎn)范圍擴大至全國。此后在各級政府的積極推動(dòng)下，信用擔保機構的數量和資本規模保持不斷增長(cháng)，擔保貸款金額和數量迅速擴張。中國擔保行業(yè)規模在經(jīng)歷了2010年～2011年的快速增長(cháng)后，在中國宏觀(guān)經(jīng)濟下行壓力的背景下，2013年～2016年擔保機構數量呈現波動(dòng)下滑趨勢，其中2015年度同比下滑11.61%，擔保行業(yè)發(fā)展速度明顯放緩，擔保行業(yè)所隱含的系統性風(fēng)險開(kāi)始顯現。以山東省融資擔保機構數量為例，具體變化情況見(jiàn)表1。
二、擔保行業(yè)面臨的風(fēng)險分析
擔保實(shí)質(zhì)是利用自身的信用為資金提供方和資金需求方搭建橋梁，在整個(gè)交易行為過(guò)程中，完成信息流、現金流的整合，從而完成資源的配置，發(fā)揮資金融通的作用。經(jīng)濟新常態(tài)下，擔保公司面臨客戶(hù)端風(fēng)險、自身經(jīng)營(yíng)模式風(fēng)險相互疊加和交織的風(fēng)險。
�。ㄒ唬┛蛻�(hù)端風(fēng)險分析
客戶(hù)端風(fēng)險是指在擔保期間內外風(fēng)險源因素共同作用下，風(fēng)險能量經(jīng)積聚產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險和市場(chǎng)風(fēng)險，在突破風(fēng)險閾值后，經(jīng)由特別路徑，依附一定載體在系統之間傳導或蔓延，致使企業(yè)利益和擔保利益偏離預期目標的現象。1.客戶(hù)端風(fēng)險特征為了解客戶(hù)端風(fēng)險基本特征，經(jīng)對2001年～2016年期間山東省內發(fā)生擔保代償的137戶(hù)企業(yè)的調研，結合當前市場(chǎng)狀況和數據分析，總結出以下特征：（1）風(fēng)險發(fā)生時(shí)間和行業(yè)分布的.集中度較高。風(fēng)險集中發(fā)生的期間從2014年開(kāi)始，2014年～2016年發(fā)生的代償金額高于過(guò)去十年發(fā)生的代償總額。這與當前宏觀(guān)經(jīng)濟環(huán)境高度契合。代償項目行業(yè)分布集中于貿易業(yè)、食品制造業(yè)、設備和部件制造業(yè)、小額貸款公司和房地產(chǎn)行業(yè)，行業(yè)分布較為明顯。（2）風(fēng)險額度分布呈正態(tài)分布態(tài)勢。企業(yè)代償額度分布呈現典型的正態(tài)分布特征。2000萬(wàn)元～5000萬(wàn)元擔保額度區間是最高區間。一般來(lái)說(shuō)，經(jīng)營(yíng)規模不是衡量企業(yè)風(fēng)險的因素，經(jīng)營(yíng)規模大不代表企業(yè)風(fēng)險高，經(jīng)營(yíng)規模小不代表企業(yè)風(fēng)險低，但擔保額度與企業(yè)經(jīng)營(yíng)規模息息相關(guān)。（3）風(fēng)險的地域性。代償項目地域風(fēng)險集中度較高，其中山東省內濟南、日照、濰坊、臨沂和濟寧等地區企業(yè)風(fēng)險相對較高。應重點(diǎn)關(guān)注地區系統性風(fēng)險、互保圈風(fēng)險、地區經(jīng)濟發(fā)展水平和政府扶持力度的影響。（4）風(fēng)險頻發(fā)引發(fā)信用危機初現。目前金融機構出于對不良貸款容忍度低、考核壓力大等原因，對民營(yíng)中小企業(yè)惜貸、抽貸嚴重，導致信用危機頻頻發(fā)生。省內中小企業(yè)為避免發(fā)生抽貸現象，即使有還款能力也不進(jìn)行還款，采用借新還舊等多種風(fēng)險化解手段進(jìn)行資金的融通，導致資金提供方和資金需求方的矛盾日益激烈，銀企信任關(guān)系破壞。2.客戶(hù)端風(fēng)險成因從客戶(hù)端風(fēng)險源來(lái)看，主要分為外部因素和內部因素：（1）外部因素：首先是宏觀(guān)層面原因。從國際形勢來(lái)看，全球經(jīng)濟復蘇基礎仍然較弱，經(jīng)濟增長(cháng)疲軟，國內外市場(chǎng)需求持續偏弱，國內制造業(yè)外貿走勢偏弱，實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展動(dòng)力仍顯不足。宏觀(guān)經(jīng)濟高速增長(cháng)時(shí)期企業(yè)在樂(lè )觀(guān)情緒支配下加速財務(wù)杠桿化，不斷擴大投資規模，一旦經(jīng)濟逆轉或宏觀(guān)經(jīng)濟政策調整，資產(chǎn)急劇縮水，導致資不抵債和流動(dòng)性不足的狀況。其次是行業(yè)和產(chǎn)業(yè)政策影響。十八屆五中全會(huì )提出的五大任務(wù)中擺在首位的就是去產(chǎn)能，化解過(guò)剩產(chǎn)能是推進(jìn)供給側改革的關(guān)鍵。受此影響國內債券市場(chǎng)前三季度已有23個(gè)發(fā)行主體出現實(shí)質(zhì)性違約，涉及46只債券，本金或超過(guò)376億元。剛性?xún)陡对诟鱾?lèi)別逐一打破，違約債權發(fā)行人從民營(yíng)企業(yè)擴展到國企和央企，違約行業(yè)集中于產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)，如煤炭、鋼鐵、太陽(yáng)能、金屬與采礦等行業(yè)。而在此之前，中國債券市場(chǎng)超過(guò)10年未發(fā)生過(guò)實(shí)質(zhì)性違約。再次是區域因素影響。山東省內企業(yè)國有和國有控股企業(yè)占比較高，一方面，金融資源匹配傾向性較為明顯，目前很多金融企業(yè)處于資產(chǎn)質(zhì)量的考慮，對民營(yíng)企業(yè)抽貸、壓貸、惜貸嚴重，大量?jì)?yōu)質(zhì)金融資源分配到大型國有企業(yè)。另一方面，國有企業(yè)除金融資源較為豐富外，體量較大，抗風(fēng)險能力較強，在市場(chǎng)競爭中也擠壓中小企業(yè)的生存空間。最后是配套機制建設影響。不完善的信用體系、漏洞的抵質(zhì)押融資登記制度，使得中小企業(yè)失信的成本較低，也是違約頻發(fā)的原因。（2）內部因素：企業(yè)自身因素導致發(fā)生風(fēng)險的原因較為復雜，通過(guò)數據整理和分析歸納了以下15種風(fēng)險成因，具體見(jiàn)表2。因主要是前八項，金額占比88.54%，戶(hù)數占比81.76%。下面重點(diǎn)分析前八項的風(fēng)險成因：互保圈風(fēng)險的傳導�；ケＦ髽I(yè)出現風(fēng)險往往引發(fā)銀行對互保圈內所有企業(yè)的抽貸，進(jìn)而導致互保圈風(fēng)險快速蔓延，企業(yè)資金鏈斷裂發(fā)生實(shí)質(zhì)性違約。借貸資金用途改變導致風(fēng)險發(fā)生。借款人改變貸款用途，用于投機性業(yè)務(wù)、資本運作、以流動(dòng)資金名義申請貸款實(shí)際用于固定資產(chǎn)投入等，都會(huì )帶來(lái)較大的風(fēng)險隱患。銀行抽貸造成的影響。目前傳統制造業(yè)的風(fēng)險較高，尤其是中小微企業(yè)面臨的經(jīng)濟和政策沖擊較大，有些金融機構為防范和控制風(fēng)險，對企業(yè)抽貸、壓貸，讓其提前還款并不再續作，導致企業(yè)進(jìn)一步陷入困境，進(jìn)而逐漸喪失外部融資能力，加速風(fēng)險的爆發(fā)。投資擴張風(fēng)險。企業(yè)大幅舉債、盲目擴張，但是投資的項目收入回款慢或效益不達預期，從而導致現金流緊張，償債能力大幅下降。實(shí)際控制人因素引發(fā)代償。實(shí)際控制人由于涉嫌賄賂、非法集資和民間借貸被逮捕或者跑路，導致經(jīng)營(yíng)不能持續，引發(fā)融資風(fēng)險。民間借貸風(fēng)險。企業(yè)涉嫌民間借貸引發(fā)債務(wù)糾紛，進(jìn)而導致資金鏈斷裂。自身經(jīng)營(yíng)不善原因。企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理不善，經(jīng)營(yíng)戰略或決策的失誤，使經(jīng)營(yíng)資金良性運轉的機制被打破，造成資金鏈的斷裂。公司治理因素。該風(fēng)險主要來(lái)自于企業(yè)自身管理層，如管理層的頻繁變動(dòng)、股東的權利內部斗爭、權力尋租等，都會(huì )對企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)管理產(chǎn)生不利影響，進(jìn)一步影響了企業(yè)的發(fā)展及債務(wù)償還。
�。ǘ⿹Ｐ袠I(yè)經(jīng)營(yíng)模式風(fēng)險
擔保機構應中小企業(yè)的發(fā)展需求而生，承載著(zhù)服務(wù)中小企業(yè)的社會(huì )責任和重要使命。擔保行業(yè)在促進(jìn)社會(huì )經(jīng)濟發(fā)展、完善社會(huì )信用體系建設和緩解中小企業(yè)融資難擔保難等方面發(fā)揮了重要的作用。但目前擔保行業(yè)自身經(jīng)營(yíng)模式存在以下局限性：1.擔保機構資產(chǎn)規模偏小，行業(yè)盈利水平偏低。擔保機構是金融行業(yè)的從屬經(jīng)濟主體，目前商業(yè)模式?jīng)]有被充分認知，行業(yè)價(jià)值未得到充分認同。保費收入和承擔的風(fēng)險不配比，缺乏有效的盈利模式。根據統計數據分析，2016年全省擔保機構數量相比2013年下降了17.35%，在保責任余額相比2013年下降了約4.34%。2.銀擔合作不夠順暢，權責不對等。在開(kāi)展業(yè)務(wù)合作時(shí)，擔保機構在向銀行繳納業(yè)務(wù)保證金的同時(shí)仍要承擔100%的風(fēng)險，權責嚴重不對等。經(jīng)濟新常態(tài)下，與擔保機構開(kāi)展合作的銀行業(yè)金融機構更趨謹慎，主要表現在以下三個(gè)方面：一是提高擔保機構的業(yè)務(wù)準入門(mén)檻；二是總量控制額度，暫停與擔保機構開(kāi)展新業(yè)務(wù)合作；三是通過(guò)增加保證金比例、降低業(yè)務(wù)放大倍數上限等措施，提高與擔保機構的實(shí)質(zhì)合作條件。3.擔保機構普遍缺乏資金補償和風(fēng)險分散機制。擔保機構收入來(lái)源單一，主要來(lái)源于擔保費收入，在經(jīng)濟下行時(shí)期擔保費收入無(wú)法彌補代償損失，導致其資本規模難以擴大，資金補償和風(fēng)險分散機制的缺乏使得擔保機構的可持續經(jīng)營(yíng)受到較大的挑戰，嚴重制約擔保公司的發(fā)展壯大。4.擔保行業(yè)屬于高風(fēng)險行業(yè)，風(fēng)險管控能力是其核心競爭力。目前擔保機構的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)范圍狹窄，大部分擔保機構風(fēng)險識別手段和風(fēng)險防范能力較弱，缺乏有效的對沖技術(shù)和轉嫁措施，一旦面臨宏觀(guān)經(jīng)濟下行等系統性風(fēng)險，擔保機構的代償壓力急劇上升，從而引發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險。未來(lái)在客戶(hù)端和自身經(jīng)營(yíng)風(fēng)險的共同影響下，擔保行業(yè)面臨分化趨勢加劇、行業(yè)集中度不斷提高的現狀。
三、再擔保體系建設的實(shí)踐路徑
經(jīng)濟下行時(shí)期，在內外部風(fēng)險的共同影響下，擔保行業(yè)的發(fā)展面臨嚴峻挑戰，如業(yè)務(wù)擴展受阻、代償風(fēng)險上升、銀擔合作難度加大等問(wèn)題。擔保機構迫切需要政策性再擔保機構在風(fēng)險管理模式、信用增信、資金支撐和行業(yè)體系建設方面為其提供保障，基于此再擔保機構應運而生。
�。ㄒ唬┰贀：驮贀ｓw系的含義
再擔保是再擔保機構利用自身信用，為保障擔保行為的實(shí)現而對擔保機構進(jìn)行的擔保。再擔保是擔保機構分散和轉移風(fēng)險的重要方式（具體業(yè)務(wù)模式如圖1所示）。再擔保體系建設是指再擔保機構利用股權結構、以再擔保業(yè)務(wù)合作為紐帶，建立再擔保、擔保層次分明的擔保體系架構，發(fā)揮信息集聚、資源配置、要素優(yōu)化、資金整合等優(yōu)勢。
�。ǘ┰贀ｓw系建設的作用
自2007年第一家再擔保機構成立至今再擔保行業(yè)已經(jīng)發(fā)展9年，通過(guò)發(fā)揮再擔保的增信、分險、引領(lǐng)等作用，擔保機構的資本金杠桿效應不斷放大，行業(yè)整體抗風(fēng)險能力穩步提高。特別是在近幾年“三期疊加”的特殊時(shí)期，隨著(zhù)山東金融改革層層深入，再擔保體系為解決擔保行業(yè)深層次矛盾和問(wèn)題發(fā)揮了重要作用。1.再擔保發(fā)揮政策導向作用。再擔保主要發(fā)揮政府政策導向作用支持擔保機構發(fā)展，通過(guò)再擔保審慎監管，在機構準入、資本金補充、風(fēng)險管理、業(yè)務(wù)開(kāi)展等方面強化約束，建立統一規范的再擔保體系，提升整體行業(yè)公信力。2.再擔保發(fā)揮風(fēng)險分散作用。通過(guò)開(kāi)展分保、聯(lián)保等再擔保業(yè)務(wù)，構建擔保體系與銀行體系總對總的合作關(guān)系，將極大推動(dòng)擔保機構與銀行建立順暢的合作關(guān)系，促進(jìn)擔保機構提升風(fēng)險管理能力和全面風(fēng)險意識，充分發(fā)揮優(yōu)質(zhì)擔保機構的集聚效應。3.再擔保具有信息共享功能。一是有利于在再擔保體系內部建立客戶(hù)資源共享池，形成統一的風(fēng)險控制標準。二是識別并及時(shí)共享信用記錄不佳的客戶(hù)信息，降低體系成員間共發(fā)性、傳遞性風(fēng)險。三是通過(guò)共享的客戶(hù)資料，可以提高擔保業(yè)務(wù)運作效率，使現有的體系成員間合作更緊密，提高同行內的競爭力。四是有利于社會(huì )化信用體系的逐步建立。信息共享機制有助于中小企業(yè)信用擔保體系的建立，同時(shí)建立銀行等資金來(lái)源提供者與中小企業(yè)之間良好的信用關(guān)系，提高中小企業(yè)的信用觀(guān)念，從而促進(jìn)整個(gè)社會(huì )信用體系的建立及完善，進(jìn)而達到防范風(fēng)險的良好效果。
�。ㄈ┰贀ｓw系化解風(fēng)險的對策和建議
1.風(fēng)險識別。風(fēng)險來(lái)源于事物的不確定性，對于擔保行業(yè)而言則主要來(lái)源于客戶(hù)端、市場(chǎng)的信息不對稱(chēng)因素。再擔保體系通過(guò)股權關(guān)系、以業(yè)務(wù)合作為紐帶形成較為穩定的體系架構，通過(guò)擔保機構自下而上形成風(fēng)險信息清單的匯集，通過(guò)再擔保公司的整合和分析，打破信息孤島，形成自上而下的區域風(fēng)險數據庫，用以指導擔保機構對于行業(yè)政策、市場(chǎng)狀況、互保情況、經(jīng)營(yíng)變化、信用數據等各種風(fēng)險信息的判斷，從源頭提高識別風(fēng)險能力，做出正確的項目決策，優(yōu)化資源配置。2.風(fēng)險控制。風(fēng)險控制的關(guān)鍵在于制度、標準的確立和風(fēng)險控制技術(shù)的運用。再擔保依托資源、人才、信息優(yōu)勢，通過(guò)建立標準化的流程、制度和指引，創(chuàng )新業(yè)務(wù)品種和風(fēng)險緩釋措施，建立風(fēng)險控制指標，形成地區經(jīng)營(yíng)策略和風(fēng)險管控策略，倡導風(fēng)險文化，規范擔保業(yè)務(wù)流程，嚴格擔保審查程序，實(shí)行企業(yè)信用評級制度、運行監測制度、代償及債務(wù)追償制度等加強風(fēng)險管理，從而有效控制擔保業(yè)務(wù)操作過(guò)程中的風(fēng)險，形成完善的規避和分散風(fēng)險機制。引導在再擔保體系內擔保機構合法、合規、穩健地開(kāi)展業(yè)務(wù)。3.風(fēng)險分擔。當擔保機構的業(yè)務(wù)發(fā)生風(fēng)險時(shí)，再擔保在一定的比例內承擔代償責任，為擔保機構提供資金支持和可持續發(fā)展的基礎，降低擔保風(fēng)險對擔保行業(yè)的震蕩幅度，克服擔保行業(yè)風(fēng)險和收益不配比的弊端，幫助擔保機構提高資產(chǎn)流動(dòng)性。以山東再擔保為例，目前現有100家體系成員，合作機構近60余家，覆蓋全省17地市。山東再擔保以再擔保體系平臺為紐帶，通過(guò)創(chuàng )新再擔保業(yè)務(wù)產(chǎn)品和模式，借力市場(chǎng)化手段融合全省擔保資源，推動(dòng)全省擔保行業(yè)的規范發(fā)展。2015年度新增擔保、再擔保額達到276億元。助力省內中小微企業(yè)和擔保機構的發(fā)展，實(shí)現了良好的社會(huì )和經(jīng)濟效應�！鞍参ＤＪ健北砻�，政府投入1億元財政資金可撬動(dòng)100億元貸款注入小微企業(yè)和“三農”領(lǐng)域，銀行信貸敞口較自主發(fā)放貸款下降80%，融資擔保機構的風(fēng)險承受能力提升2.5倍。因此，面對經(jīng)濟下行和代償壓力交織的形勢下，政府加大對再擔保的投入，增強再擔保體系建設的力度，構建一個(gè)層次多元、結構合理、風(fēng)險控制能力完備、效益良好的再擔保體系，符合擔保供給側結構性改革的方向，可為穩增長(cháng)、調結構、促改革、防風(fēng)險提供更加有力的支撐。
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